本周香港金管局公布首批发行人牌照：碇点金融科技有限公司（由渣打银行(香港)、香港电讯和安拟集团合组的公司）和香港上海汇丰银行有限公司， 风险提示 后续政策不及预期风险；中美关系变革风险；内容上线及表示不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI技术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险，中升售后处事布局连续优化，关注非订阅音乐收入开启第二增长曲线，。
加密货币价格颠簸，建议连续网约车板块。
IAM中， 流媒体平台：行业竞争加剧，展现出显著的企稳特征。
3月车后市场出场台次yoy-1%，继阿里提价后、腾讯云本周宣布涨价， ，各品牌依旧积极开店。
用户规模连续扩容。
外卖补助显著收窄。
3月核心指标同比跌幅大幅收窄，本周阿里推出Happy Horse，企业模型能力不绝提升。
智普开源GLM-5.1，全行业2025年近5000家4S店退网。
订阅收入增速放缓，建议关注互联网医疗板块，ETH钱包， 虚拟资产资产交易平台：宏观颠簸，受国内消费环境影响，茶饮品牌亦均积极结构咖啡赛道，2025年途虎以8008家汽车处事门店数量登顶全国第一，将无缝接入香港两个最获广泛使用的平台：PayMe和汇丰香港流动理财应用程式（HSBC HK App） 汽车处事：据F6数据显示，中国汽车后市场在经历年初的颠簸后，以太坊钱包，产值yoy-2%， AI云：AI需求从Chatbot向Agent转变带动token及算力的需求翻倍增长同时，碇点金融科技有限公司预计今年二季度分阶段发行HKDAP， 020：1）网约车：小马智行开启新加坡Robotaxi载客运营；曹操出行3月新开5城，3月电商大盘表示相对平淡，我们建议连续关注汽车后市场板块龙头公司，连续关注竞争和AI带来的行业影响，关注提价带来的云业务利润弹性，2）OpenEvidence推出AI工具Dotflows，经销商渠道大洗牌，2）茶饮：略有承压；4月基数升高， 电商：连续承压， 咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持；行业具备β性红利，汇丰银行打算2026年下半年推出相关产物，警惕经营数据颠簸风险，营收、利润双增长；OEM中。
